Het Trump-effect op de goudprijs

Het zal niemand ontgaan zijn dat president Trump uitspraken doet die de wereld op haar grondvesten laten schudden. Zo lanceert hij het ene na het andere controversiële idee. Groenland moet onderdeel van de VS worden, de Gazastrook de Riviera van het midden oosten en ook Oekraïne moet eraan geloven. En ondertussen start hij ook nog de ene na de andere handelsoorlog.

Trump ziet zichzelf als dealmaker die alles wel even zal fiksen. Maar is dat ook zo? Het effect op de korte termijn is alleen maar negatief, zeker ook voor de Amerikanen zelf, en wat het effect op de lange termijn gaat zijn is onvoorspelbaar. We zien in ieder geval al het Trump-effect op de goudprijs: die blijft stijgen. Waarom dat zo is, lichten we je toe in deze blog.

Stijgende inflatie in de VS

In Amerika is het korte termijneffect van Trump’s handelen al zichtbaar in de stijgende inflatie die voor het eerst in 7 maanden boven de 3% uitkomt. Als reactie hierop heeft de FED al laten weten terughoudend te zijn met verdere renteverlagingen. De door Trump aangekondigde importtarieven vergroten de onduidelijkheid nog eens: als deze doorgezet worden, zullen de consumentenprijzen van veel artikelen stijgen en daarmee ook de inflatie. En bij toenemende inflatie, stijgt doorgaans de vraag naar goud en dit heeft weer effect op de goudprijs.

De Europese Centrale Bank (ECB) daarentegen verwacht een groei van 1,1% van de eurozone in 2025. En ondanks zorgen voor inflatie, pleit de ECB voor een verdere renteverlaging. Dit is mede ingegeven door het handelsbeleid van Trump en is erop gericht de EU interessanter te maken voor beleggers. Immers: de financieringskosten dalen hierdoor en dit heeft ook nog eens een positief effect op het beurssentiment.

Schommelende dollarkoers

Een ander effect van Trump’s handelen, is dat de koers van de dollar de afgelopen weken flink schommelt. Nog voor de inauguratie van Trump steeg deze tot de hoogste koers van € 0,9750 op 10 januari 2025. Inmiddels (23-02-2025) is deze weer gedaald tot € 0,9556. Geen schokkend verschil maar als we kijken naar de schommelingen dan zijn deze de afgelopen maand groter dan we in jaren hebben gezien. Dit leidt tot onrust bij beleggers en dan is uitwijken naar goud vaak een optie. Omdat de dollarkoers relatief laag is en voorlopig ook wel lijkt te blijven, stijgt de prijs van goud in dollars. Voor kopers in andere valuta is dit juist gunstig en we zien dan ook dat de vraag naar goud toe blijft nemen.

Effect op de goudprijs

Alles bij elkaar hebben Trump’s handelen, de geopolitieke spanningen, de toenemende inflatie in de VS, het monetaire beleid van zowel de FED als de ECB én de toegenomen vraag van centrale Banken, het verwachte effect: de goudprijs stijgt.

Dit heeft geleid tot de historisch hoogste goudprijs ooit: € 90.890,- per kilo, op 10 februari 2025. Op het moment van schrijven van dit blog is dit € 90.252,- per kilo en daarmee is deze nog steeds hoog. Ter vergelijking: precies 1 jaar geleden, op 23 februari 2024, was de goudprijs € 60.159,- per kilo. Dit is een prijsstijging van maar liefst 50% in één jaar tijd. Er zijn niet veel aandelen die een dergelijke prijsontwikkeling laten zien.

Goud-zilver ratio

Heel lang was er een balans tussen goud en zilver die in stand bleef bij stijging van de goudprijs, de goud-zilver ratio die aangeeft hoeveel gram zilver er aangekocht kan worden voor 1 gram goud. Deze verhouding is, als gevolg van de zeer snelle stijging van de goudprijs, inmiddels flink uit balans.

De zilverprijs is de afgelopen jaren (procentueel) veel minder gestegen dan de goudprijs maar is inmiddels bezig aan een inhaalslag. Zo zagen we dat de goudprijs (in euro’s) in februari 2025 met zo’n 10,5% is gestegen en de zilverprijs met 13%. De verwachting is dat zilver, vanwege de toegenomen vraag uit de industrie, nog verder in prijs zal doorstijgen.

Of dit zover gaat dat de oorspronkelijke ratio van zo’n 1:60 tot 1:80 in de jaren voor 2020 weer wordt hersteld, is uiteraard de vraag. In de piekperioden, zoals tijdens de coonacrisis in 2020, waren uitschieters zichtbaar van 1:125. Momenteel is de ratio zo’n 1:90, waarbij de zilverprijs op € 996,40 staat tegenover € 895,95 op 1 januari 2025. We kunnen dus gerust stellen dat zilver snel in prijs aan het stijgen is.

Goud blijft veilige haven

Historisch gezien presteert goud goed tijdens economisch onrustige tijden en dat zien we nu ook weer gebeuren. De waarde van zowel de dollar als de euro staat onder druk en ook de aandelenkoersen hebben flink te leiden onder de onduidelijkheid die Trump blijft aanzwengelen met steeds weer nieuwe ideeën en plannen. Of deze plannen uitgevoerd gaan worden of niet, de onduidelijkheid neemt toe.

In combinatie met de geopolitieke situatie waarbij we tijdens verkiezingen ook in Europa steeds vaker een ruk naar rechts zien, is er weinig hoop op een stabiele, rustige periode. Dit heeft zijn weerslag op beurzen en wakkert de inflatie aan. Dan is het rendement op de goudkoers een factor die een serieuze belegger zeker in overweging moet nemen.

Gaat goud de € 100.000,- over?

Of de prijs van goud de magische € 100.000,- per kilo zal overschrijden is nog de vraag. Hoe meer geopolitieke en economische onrust en hoe meer bijzondere plannen Trump lanceert, hoe groter die kans wordt.

In 2024 verwachte Goldman Sachs nog een goudprijs die in 2025 kan oplopen tot $ 3.000,- per troy ounce (31,1035 gram) oftewel $ 96.452,17 per kilo. Inmiddels hebben zij hun verwachtingen, in februari 2025, bijgesteld naar $ 3.100,- tot $ 3.300,- per troy ounce. In dat laatste geval komt goud dus in ieder geval boven de $ 100.000,- per kilo uit. Wat hierbij zeker ook mee zal spelen, is dat er ook nieuwe investeerders zich op goud hebben gestort, zoals Chinese verzekeraars.

Conclusie

Zoekt u naar een veilige belegging dan is en blijft goud een prima optie maar ook het investeren in zilver lijkt steeds interessanter te worden. Wilt u voor uw beleggingen een veilige haven dan is goud door de jaren én recessies heen, de best renderende veilige haven gebleken. De prijsstijging van goud over de afgelopen jaren, en zeker over de periode van één jaar, is enorm. Centrale banken leggen bovendien steeds grotere voorraden goud aan, waardoor de vraag toeneemt en het aanbod afneemt.

Hier komt nog eens bij dat China op 7 februari heeft aangekondigd dat de 10 grootste verzekeraars van China tot 1% van hun kapitaal gaan beleggen in goud. Ook dit leidt tot een verdere toename van de vraag en kan de goudprijs opstuwen. Behalve een veilige haven, kan goud dus ook nog eens een heel lucratieve investering blijken.